Bombardier complète sa sortie de l'aviation commerciale en tant que …

MONTRÉAL – Bombardier Inc. vend sa participation restante dans le programme d'avions de ligne A220, marquant ainsi la fin de son offre infructueuse pour prendre le duopole d'avions commerciaux d'Airbus et de Boeing Co.

Le constructeur d'avions et de trains chargé de dettes a déclaré jeudi qu'il avait signé un accord avec Airbus SE et le gouvernement du Québec qui confère à Airbus une part de 75% dans le partenariat A220, contre un peu plus de 50%, tandis que la participation du Québec augmente à pas de surcoût à 25%, contre 16%.

En échange, Airbus remet à Bombardier 591 millions de dollars américains pour le reste de sa tranche de franchise d'avion qui lui a coûté plus de 6 milliards de dollars américains à développer.

L'accord libère également Bombardier de 700 millions de dollars d'engagements de dépenses pour l'A220, qu'il a lancé en tant que C Series avant de vendre une participation majoritaire à Airbus en Europe en 2019-2020.

La nouvelle survient alors que Bombardier a annoncé une perte de 1,61 milliard de dollars américains pour 2019 et que des rumeurs continuent de tourner autour de la vente potentielle de l'une de ses deux principales divisions – trains et avions d'affaires.

Le développement de l'avion de niche, qui peut accueillir de 100 à 150 passagers, a dû faire face à des retards et des dépassements de coûts et n'avait pas la puissance marketing de ses deux concurrents massifs. Boeing, basé à Chicago, a également cherché à appliquer près de 300% des droits sur les importations américaines de la série C, bien que la Commission du commerce international des États-Unis ait rejeté la tentative en 2019-2020.

Finalement, Bombardier a demandé l'aide du gouvernement, obtenant un investissement de 1 milliard de dollars américains dans le programme de Québec en 2019-2020 et un prêt de 372,5 millions de dollars d'Ottawa l'année suivante.

Depuis qu'il a pris le contrôle de la C Series, Airbus a plus que doublé les commandes à plus de 650. "Bombardier n'avait tout simplement pas le volume pour le faire. Ils ont mordu plus qu'ils ne pouvaient mâcher", a déclaré Karl Moore, professeur agrégé. à l'école de commerce de l'Université McGill.

Bombardier, fondée à Valcourt, au Québec, en 1942 en tant que fabricant de motoneiges, a maintenant un endettement de 9,32 milliards de dollars américains – dont près de 60% doivent être remboursés d'ici cinq ans.

La société a augmenté sa production d'avions d'affaires à marge élevée, qui devrait, selon elle, entraîner une croissance des revenus à deux chiffres avec 160 ventes en 2020, dans un carnet de commandes de 16,3 milliards de dollars. Mais les retards et "une certaine volatilité" continuent d'entraver plusieurs contrats ferroviaires "importants et difficiles", a noté Bellemare.

Alors que ses avions d'affaires sont maintenant à pleine production, les analystes mettent en évidence le marché cyclique du luxe des avions privés par rapport au domaine relativement stable de la construction de wagons et de réseaux, alimenté par des projets d'infrastructure gouvernementaux.

Les deux divisions représentent les seules sources de revenus restantes de Bombardier après que la société basée à Montréal ait vendu son unité de bombardiers à eau, ses activités de turbopropulseurs Q400, son programme de biréacteurs régionaux CRJ et son entreprise de formation au pilotage au cours des quatre dernières années, entre autres appendices.

"La raison pour laquelle nous examinons des options stratégiques est d'accélérer le désendettement de l'entreprise", a déclaré M. Bellemare lors d'une conférence téléphonique avec les investisseurs, faisant référence aux négociations signalées avec la société française Alstom SA et d'autres sociétés sur les segments du rail et des avions d'affaires.

"La stratégie a toujours été de quitter les avions commerciaux", a déclaré jeudi Bellemare, qui a pris la barre cinq ans et un jour plus tôt.

En 2019-2020 – l'année précédant la vente d'une participation majoritaire à Airbus – son segment de l'aérospatiale commerciale a perdu environ 400 millions de dollars américains et a absorbé environ 1 milliard de dollars en espèces, a déclaré Bombardier.

"L'important n'était pas seulement le paiement initial qu'ils recevront – c'est un peu mieux que j'aurais prévu – mais la capacité d'éviter les 700 millions de dollars de contributions au programme", a déclaré l'analyste Chris Murray d'AltaCorp Capital. .

Le ministre de l'Économie du Québec, Pierre Fitzgibbon, a qualifié la nouvelle entente de «gagnant-gagnant» pour tous les partenaires.

Cependant, il y avait des signes de scepticisme lors d'une conférence téléphonique avec les investisseurs jeudi. "Cela commence à ressembler plus à une liquidation d'actifs qu'à un revirement", a déclaré Noah Poponak, analyste chez Goldman Sachs, au PDG d'Alain Bellemare.

Dans le cadre de la nouvelle entente, Airbus peut racheter la participation du Québec en 2026, trois ans plus tard que prévu initialement. Entre-temps, les lots de travaux pour les avions A220 et A330 seront transférés à Airbus via la filiale du géant de l'aviation Stelia Aerospace, assurant 360 emplois au Québec, a déclaré Bombardier.

David Chartrand, coordonnateur québécois pour l'Association internationale des machinistes et des travailleurs de l'aérospatiale, a qualifié l'accord de «fin d'une époque» mais aussi de «meilleur scénario dans les circonstances».

"Cela dit, nous connaissons déjà les intentions d'Airbus, qui prévoit d'augmenter leur empreinte au Québec. Pour nous, l'important a toujours été de préserver les emplois, les conditions de travail et notre écosystème aérospatial québécois", a-t-il déclaré dans un communiqué.

Bombardier, qui déclare des bénéfices en dollars américains, a vu ses revenus baisser de 3% d'une année sur l'autre à 15,76 milliards de dollars américains en 2019, et de 2% à 4,21 milliards de dollars au cours du trimestre terminé le 31 décembre.

La société a déclaré une perte de 1,72 milliard de dollars au dernier trimestre.

Les revenus de Bombardier Transport ont chuté de 7% et le bénéfice avant intérêts et impôts (BAII) de 97% l'an dernier. Les revenus de Bombardier Aviation ont augmenté de 2%, tandis que son BAII a bondi de plus de 280%.

Les marges bénéficiaires de près d'un tiers des revenus de 8,27 milliards de dollars de la division ferroviaire ont été "considérablement diluées" en raison de dépassements de coûts et de pénalités de retard de livraison, a déclaré le directeur financier John Di Bert.

Bombardier a mis à jour ses prévisions financières jeudi, prévoyant que les revenus des activités poursuivies passeront à environ 15 milliards de dollars US contre 13,7 milliards de dollars US. La société prévoyait également des marges bénéficiaires de 3,5% avant intérêts et impôts. Les deux chiffres sont tombés en dessous des attentes des analystes.

Sur une base ajustée, le bénéfice a subi une perte de 10 cents par action au dernier trimestre contre un bénéfice de cinq cents par action au quatrième trimestre de 2019-2020, à peu près conforme aux attentes des analystes.

Les actions de Bombardier ont clôturé en hausse de 10 cents, ou 6,37%, à 1,67 $ à la Bourse de Toronto.

Ce rapport de La Presse Canadienne a été publié pour la première fois le 13 février 2020.

Entreprises dans cette histoire: (TSX: BBD.B)

Christopher Reynolds, La Presse canadienne

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