Définition de la restructuration

Qu'est-ce que la restructuration?

La restructuration est une action entreprise par une entreprise pour modifier de manière significative les aspects financiers et opérationnels de l'entreprise, généralement lorsque l'entreprise est confrontée à des pressions financières. La restructuration est un type d’action entreprise qui implique une modification significative de la dette, des opérations ou de la structure d’une entreprise afin de limiter les dommages financiers et d’améliorer l’entreprise.

Lorsqu'une entreprise éprouve des difficultés à rembourser sa dette, elle consolide et ajuste souvent les conditions de la dette dans le cadre d'une restructuration de la dette, créant ainsi un moyen de rembourser les obligataires. Une entreprise restructure ses opérations ou sa structure en réduisant les coûts, tels que la masse salariale, ou en réduisant sa taille par la vente d'actifs.

[Important: A company undertakes a restructuring to modify the financial and/or operational aspect of its business, usually when faced with a financial crisis.]

Comprendre la restructuration

Une entreprise peut se restructurer pour préparer une vente, un rachat, une fusion, une modification des objectifs généraux ou un transfert à un parent. L'entreprise peut choisir de se restructurer après avoir échoué à lancer avec succès un nouveau produit ou service, ce qui la laisse alors dans une position où elle ne peut pas générer suffisamment de revenus pour couvrir la masse salariale et les dettes.

Par conséquent, selon l'accord des actionnaires et des créanciers, la société peut vendre ses actifs, restructurer ses arrangements financiers, émettre des capitaux propres pour réduire la dette ou déposer le bilan lorsque l'entreprise maintient ses activités.

Comment fonctionne la restructuration

Lorsqu'une entreprise se restructure en interne, les opérations, les processus, les services ou la propriété peuvent changer, ce qui permet à l'entreprise de devenir plus intégrée et rentable. Des conseillers financiers et juridiques sont souvent engagés pour négocier des plans de restructuration. Des parties de la société peuvent être vendues à des investisseurs et un nouveau chef de la direction (PDG) peut être embauché pour aider à mettre en œuvre les changements.

Les résultats peuvent inclure des modifications des procédures, des systèmes informatiques, des réseaux, des emplacements et des problèmes juridiques. Parce que les postes peuvent se chevaucher, des emplois peuvent être supprimés et des employés licenciés.

La restructuration peut être un processus tumultueux et douloureux car la structure interne et externe d'une entreprise est ajustée et les emplois sont supprimés. Mais une fois terminée, la restructuration devrait se traduire par des opérations commerciales plus fluides et économiquement plus saines. Une fois que les employés se sont adaptés au nouvel environnement, l'entreprise est généralement mieux équipée pour atteindre ses objectifs grâce à une plus grande efficacité de la production.

Considérations particulières

Les coûts peuvent s'additionner rapidement pour des choses telles que la réduction ou l'élimination des gammes de produits ou de services, l'annulation des contrats, l'élimination des divisions, la radiation d'actifs, la fermeture des installations et la relocalisation des employés. Entrer sur un nouveau marché, ajouter des produits ou des services, former de nouveaux employés et acheter une propriété entraîne également des coûts supplémentaires. Il en résulte souvent de nouvelles caractéristiques et de nouveaux montants de dette, qu'une entreprise se développe ou contracte ses activités.

Exemples de restructuration

Fin mars 2019, Savers Inc., la plus grande chaîne de magasins d'aubaines à but lucratif aux États-Unis, a conclu un accord de restructuration qui réduit son endettement de 40% et la reprend par Ares Management Corp. et Crescent Capital Group LP, a rapporté Bloomberg. .

La restructuration à l'amiable, qui a été approuvée par le conseil d'administration de la société, comprend le refinancement d'un prêt de premier rang de 700 millions de dollars et la réduction des frais d'intérêt du détaillant. En vertu de l'accord, les détenteurs de prêts à terme existants de la société sont intégralement payés, tandis que les détenteurs de billets de rang supérieur ont échangé leur dette contre des fonds propres.

En juillet 2019-2020, Arch Coal, Inc. a conclu un règlement avec le Comité officiel des créanciers chirographaires (UCC), certains de ses principaux prêteurs garantis détenant plus de 66% de son prêt à terme de premier rang. Dans le cadre du plan de restructuration de la société, Arch a déposé un plan de réorganisation modifié impliquant le règlement et une déclaration de divulgation connexe auprès du tribunal de la faillite des États-Unis pour le district oriental du Missouri. Après l'approbation de la déclaration de divulgation, Arch prévoit d'obtenir l'approbation du prêteur et de demander la confirmation du plan par le tribunal de la faillite, conformément au calendrier indiqué dans l'accord de règlement global.

Points clés à retenir

  • La restructuration est une opération sur titres entreprise par une entreprise pour modifier de manière significative sa structure financière ou opérationnelle, généralement lorsqu'elle subit des contraintes financières.
  • Les entreprises peuvent également se restructurer lors de la préparation d'une vente, d'un rachat, d'une fusion, d'un changement d'objectifs généraux ou d'un transfert de propriété.
  • Lorsque le processus de restructuration parfois difficile se termine, l'entreprise devrait idéalement se retrouver avec des opérations commerciales plus fluides et plus économiquement saines.
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