Giddy: Restructuration financière des entreprises

La restructuration d'une entreprise entraîne tout changement fondamental dans les activités d'une entreprise
ou la structure financière, conçue pour augmenter la valeur de l'entreprise pour les actionnaires
ou créancier. La restructuration des entreprises est souvent divisée en deux parties:
restructuration financière et restructuration opérationnelle. Restructuration financière
concerne l'amélioration de la structure du capital de l'entreprise. Un exemple
de la restructuration financière consisterait à ajouter de la dette pour réduire la
coût global du capital. Pour des entreprises par ailleurs viables en situation de stress, cela peut
le rééchelonnement de la dette ou les échanges de titres contre des dettes en fonction de la force de l'entreprise.
Si l'entreprise est en faillite, cette restructuration financière est prévue dans
le plan de réorganisation. Le deuxième sens, restructuration opérationnelle,
est le processus visant à accroître la viabilité économique de l'entreprise sous-jacente
modèle. Les exemples incluent les fusions, la vente de divisions ou l'abandon de
des lignes de produits ou des mesures de réduction des coûts telles que la fermeture de
installations. Dans la plupart des redressements et des situations de faillite, les
et la restructuration opérationnelle doit se produire simultanément pour sauver l'entreprise.

La restructuration financière des entreprises implique la restructuration des actifs
et les passifs des sociétés, y compris leurs structures d'endettement,
en adéquation avec leurs besoins de trésorerie pour promouvoir l'efficacité, soutenir la croissance,
et maximiser la valeur pour les actionnaires, les créanciers et les autres parties prenantes.
Ces objectifs donnent à penser que la restructuration est effectuée de manière proactive, que
il est initié par la direction ou le conseil d'administration. Bien que ce soit parfois
le cas – les exemples incluent les rachats d'actions et les recapitalisations à effet de levier
– le plus souvent, la structure existante reste en place jusqu'à l'émergence d'une crise.
Ensuite, les motifs sont défensifs – comme dans les défenses contre une prise de contrôle hostile
– ou induite par la détresse, lorsque les créanciers menacent de faire valoir leurs droits.

La restructuration financière peut impliquer un refinancement à tous les niveaux de capital
structure, y compris:

  • Garantir des prêts reposant sur des actifs (comptes débiteurs, stocks et équipement)
  • Sécurisation du financement par emprunt mezzanine et subordonné
  • Sécurisation des placements privés institutionnels de capitaux propres
  • Atteindre un partenariat stratégique
  • Identifier les candidats potentiels à la fusion
  • Tout simplement parce qu'une entreprise a besoin d'une restructuration – financière ou opérationnelle –
    ne signifie pas qu'il entreprendra les réformes nécessaires. Gestion et contrôle
    les actionnaires peuvent prévaloir pendant une période prolongée, période au cours de laquelle
    les actionnaires et / ou les créanciers subissent une érosion de valeur. Un certain nombre de l'Est
    Les sociétés asiatiques, aux prises avec une dette, se sont presque effondrées au cours de la
    crise de 1997. Beaucoup ont réussi à éviter à la fois le remboursement et la restructuration,
    cependant, et restent trop endettés et investis dans des entreprises non rentables.
    Comment cela pourrait-il arriver? Voir
    Restructuration des entreprises en Asie de l'Est: promotion des meilleures pratiques
     par William P. Mako.

    Affectation: identifier dans les actualités une entreprise en cours
    restructuration d'entreprise. La restructuration est-elle financière ou opérationnelle? Quoi
    des méthodes sont-elles utilisées? Vont-ils produire des améliorations fondamentales? Quoi
    quels risques l'entreprise court-elle en utilisant ces techniques?

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