Plan de restructuration stratégique de la dette (DTS)

Première publication: 4 octobre 2019-2020 | Dernière mise à jour: 4 octobre 2019-2020

Avec la montée des APM, la Reserve Bank of India avait introduit un programme de restructuration de la dette stratégique (DTS) en juin 2015 pour permettre aux banques de récupérer leurs prêts auprès des sociétés en difficulté. Il permet au Joint Lenders Forum (JLF) ou simplement au consortium de prêteurs de convertir une partie de leur prêt dans une entreprise en difficulté en fonds propres. Le système de DTS donnera plus de pouvoir aux banques dans la gestion de la société en défaut de crédit afin qu'elles puissent récupérer leurs cotisations.

Faits clés: Caractéristiques du schéma SDR

Certaines caractéristiques importantes du schéma SDR sont les suivantes:

  • Dans le cadre de ce régime, les banques sont constituées en tant que propriétaires majoritaires et elles remplaceront la direction actuelle de la société en difficulté. Il donne aux banques le pouvoir de transformer l'entreprise en difficulté en une entreprise financièrement viable et de recouvrer ses cotisations en vendant l'entreprise à un nouveau promoteur.
  • Il appartiendrait à JLF de prendre une décision sur le recours au DTS en convertissant tout ou partie du prêt en actions participatives. La décision prise doit être approuvée par la majorité des membres de la JLF.
  • JLF devrait détenir au moins 51% des actions de la société en difficulté.
  • Si les banques adoptent un programme de DTS pour récupérer les créances douteuses, elles réclament un assouplissement significatif des règles de la RBI pendant 18 mois. Par exemple, ils peuvent signaler des APM inférieurs et des bénéfices plus élevés pendant 18 mois.
  • Les prêts restructurés dans le cadre du régime DTS ne seront pas traités comme un actif non performant (APN).
  • Dans le cadre de ce régime, les banques peuvent reconnaître les intérêts courus mais non dus / payés comme revenus.
  • Si les banques ne sont pas en mesure de vendre l'entreprise à un nouveau promoteur dans un délai de 18 mois, tous les assouplissements réglementaires cesseront de s'appliquer et le prêt sera traité comme un NPA. Cela aurait un impact significatif sur la rentabilité des banques.
  • Questions et réponses

  • Qu'est-ce que JLF? Quelles sont les options disponibles pour les JLF lors de la restructuration d'un prêt?
  • Quelles sont les critiques du régime?
  • Quelle est la marche à suivre?
  • Qu'est-ce que JLF? Quelles sont les options disponibles pour les JLF lors de la restructuration d'un prêt?

    JLF est un comité de banquiers qui ont accordé des prêts à un emprunteur stressé. JLF peut être constitué si l'emprunteur n'a pas payé d'argent au cours des 60 derniers jours (compte de mention spéciale2). Les JLF disposent des options suivantes lors de la restructuration d'un prêt:

  • Transférer les capitaux propres de l'entreprise par les promoteurs aux prêteurs pour compenser leurs sacrifices.
  • Insufflez plus de capitaux propres dans les entreprises.
  • Transférer les avoirs des promoteurs à un titre ou à un contrat d'entiercement jusqu'au redressement de la société.
  • Quelles sont les critiques du régime?

    Une section d'experts critique que le programme ne soit pas efficace pour récupérer les créances douteuses. Cela est principalement dû à l'incapacité des prêteurs à vendre leurs participations dans les sociétés en difficulté au cours de la période de 18 mois. Soit ils ne sont pas en mesure de vendre, soit ils sont obligés de vendre à des pertes importantes. Religare Institutional Research, après avoir analysé 15 cas de DTS, a estimé que le système augmente le risque de reporter les APM aux années suivantes. Il a déclaré qu'il s'attend à ce que davantage de DTS échouent et a reporté un crore estimé à 1,5 lakh Rs de la formation de NPA aux années suivantes. Le scepticisme vient du fait que la plupart des cas de DTS sont déjà soulignés depuis deux ans.

    Deuxièmement, lorsque les banques procéderaient à la vente de leurs participations à l'issue d'une fenêtre de 18 mois, la dette des entreprises aurait déjà augmenté. Ceci, conjugué à l'effondrement des prix des matières premières et à la faiblesse des investissements privés, rend difficile la perspective d'attirer de nouveaux promoteurs pour les banques.

    Troisièmement, la plupart des cas de DTS concernent des secteurs à risque tels que les métaux, l'électricité et les biens d'équipement. Il n'est pas réaliste de s'attendre à ce qu'un promoteur achète 51% du capital d'une société en difficulté appartenant à ce secteur.

    Quatrièmement, le délai de 18 mois est trop court pour que les banques concluent l'ensemble du processus de lancement, de gestion de l'entreprise et de recherche d'un acheteur.

    Cinquièmement, à moins que les banques ne soient sûres d'une vente, elles ne peuvent pas emprunter la voie du DTS. Pour certaines raisons, si les banques ne parviennent pas à trouver un acheteur, elles doivent pourvoir à l'actif au cours des 3 à 4 dernières années en un seul trimestre. Cela nuirait à la rentabilité des banques.

    Sixièmement, les règles du DTS ne permettent pas la vente partielle des participations et obligent les banques à vendre l'intégralité de leur participation dans la société au nouvel acheteur. Cependant, dans certains cas, les banques détiennent plus de 51% du capital (exemple IVRCL-78%). Dans de tels cas, il sera difficile de trouver des acheteurs pour acheter une telle participation.

    Enfin, dans la plupart des cas, les banques utilisent actuellement les directions existantes pour diriger l'entreprise. Ils font juste un contrôle et une surveillance externes. Cela n'a pas entraîné d'amélioration significative des finances de l'entreprise et a partiellement entraîné l'échec du régime DTS.

    Quelle est la marche à suivre?

    Comme RBI veut nettoyer les livres des banques d'ici mars 2019-2020, elle doit relooker l'efficacité des schémas qu'elle a mis en place comme SDR. Les problèmes auxquels les banques sont confrontées doivent être résolus immédiatement. Afin de réussir le mécanisme de DTS, une autre voie à suivre consiste à persuader SEBI d'accorder au nouveau promoteur une exemption de l'offre ouverte. Conformément aux règles du SEBI, le nouveau promoteur, après avoir acquis 51% des banques, doit faire une offre ouverte pour 25% supplémentaires. Si l'offre ouverte est entièrement souscrite, la détention de l'acheteur sera supérieure à 75%. Dans de tels cas, le nouveau promoteur doit radier la société. Cela doit être changé.

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