Plan de restructuration stratégique de la dette

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La Reserve Bank of India (RBI) a annoncé le 8 juin 2015
Plan de restructuration stratégique de la dette (DTS) lequel
permet aux banques et aux institutions de prêt à terme et de refinancement
convertir leurs prêts en participation. Le DTS fournira aux banques
capacités améliorées pour initier un changement de propriétaire en cas de
restructuration des comptes lorsque les sociétés emprunteuses ne sont pas en
sortir du stress en raison d'inefficacités opérationnelles / managériales
malgré les sacrifices substantiels consentis par les banques prêteuses. RBI
a annoncé le plan dans le contexte d'une énorme vague de mauvais
prêts ou actifs non performants (APN) dans le système bancaire. Selon
Selon l'ICRA, les APM bruts pourraient atteindre 5,9% du total
progresse en 2015-16 contre 4,4% en 2014-15.

Le régime s'inscrit dans le cadre de la revitalisation
des actifs en difficulté dans l'économie, notifiés en février,
2014 qui stipule que le principe général de restructuration
devrait être que les actionnaires supportent la première perte plutôt que la
détenteurs de la dette.

FORUM CONJOINT DES PRÊTEURS ET PLAN D'ACTION CORRECTIF

Au moment de la restructuration initiale, les Joint Lenders '
Forum (JLF) doit intégrer, dans les termes et conditions ci-joints
au (x) prêt (s) restructuré (s) convenu (s) avec l'emprunteur, une option
convertir la totalité du prêt (y compris les intérêts impayés), ou une partie
en actions de la société dans le cas où l'emprunteur est
pas en mesure d'atteindre les jalons de viabilité et / ou de respecter
«conditions critiques» telles que stipulées dans la restructuration
paquet. Cela devrait être soutenu par les
approbations / autorisations (y compris une résolution spéciale du
actionnaires) de la société emprunteuse, conformément aux exigences
lois / règlements, pour permettre aux prêteurs d'exercer l'option
effectivement. Restructuration des prêts sans les besoins
les approbations / autorisations pour les DTS ne sont pas autorisées. Par défaut sur
de la part de l'emprunteur, le JLF doit immédiatement examiner le compte
et examiner sa viabilité dans le cadre du schéma DTS. La décision sur
invoquer le DTS devrait être pris par le JLF le plus tôt possible
mais dans les 30 jours suivant l'examen du compte ci-dessus. Tel
décision doit être bien documentée et approuvée par la majorité des
les membres de la JLF (au moins 75% des créanciers en valeur et 60% des
créanciers par nombre);

CHANGEMENT DE PROPRIÉTAIRE

Afin de réaliser le changement de propriétaire, les prêteurs
la JLF devrait devenir collectivement l’actionnaire majoritaire
conversion de leurs cotisations de l'emprunteur en capitaux propres. cependant,
la conversion par les prêteurs JLF de leur dette en cours (principal
ainsi que les intérêts non payés) en instruments de capitaux propres
sous réserve du total des avoirs respectifs des banques
actions de la société conformément à la limite légale en termes de
Section 19 (2) de la loi de 1949 sur la réglementation bancaire.
conversion, tous les prêteurs du JLF doivent détenir collectivement 51% ou
davantage d’actions émises par la société. Le cours de l'action
pour une telle conversion de la dette en capitaux propres sera déterminée selon une
formule prescrite par le RBI. La formule de conversion de la dette
en équité sera différente des normes existantes établies par la
Securities & Exchange Board of India (SEBI) pour les banques. le
le prix de conversion des capitaux propres est la juste valeur qui
être:

  • Le plus bas de:
  • S'il y a une valeur de marché (sociétés cotées), alors au
    Prix ​​moyen sur 10 jours sur le marché.
  • Valeur comptable après avoir ignoré les réserves de réévaluation.
  • Le prix ne peut pas être inférieur à la valeur nominale du
    partager.
  • La juste valeur ci-dessus sera décidée à une «référence
    date »qui est la date de la décision de JLF d'entreprendre
    SDR.

    DÉSINVESTISSEMENT

    Selon la notification, JLF et les prêteurs devraient céder
    leurs participations dans les capitaux propres de la société dans les meilleurs délais.
    La nouvelle direction ne devrait avoir aucun lien avec les anciens promoteurs.
    Le nouveau promoteur ne doit pas être une personne / entité / filiale /
    associé, etc. (national ainsi qu’outre-mer), de l’actuel
    promoteur / groupe de promoteurs. Les banques devraient clairement établir que
    l'acquéreur n'appartient pas au groupe de promoteurs existant. Le nouveau
    le promoteur doit acquérir la totalité des 51%. Au cas où l'acquéreur
    est un non-résident et le plafond sectoriel est inférieur à 51%, le nouveau
    le promoteur doit détenir au moins 26% des fonds propres libérés ou
    jusqu'à la limite d'investissement étranger applicable, la valeur la plus élevée étant retenue,
    à condition que les banques soient satisfaites de cette participation, le nouveau
    promoteur résident contrôle la gestion de la Société.
    désinvestissement de la participation des banques au profit d'un nouveau promoteur,
    la classification des actifs du compte peut être mise à niveau
    «standard» Au moment de la cession de leurs avoirs à un
    «nouveau promoteur», les banques peuvent refinancer une dette existante
    compte tenu de la modification du profil de risque de l'entreprise sans
    traiter l'exercice comme une «restructuration» soumise aux banques
    prévoyant toute diminution de la juste valeur des actifs existants
    dette en raison du refinancement.

    L'acquisition d'actions dans le cadre de la notification est exonérée
    des plafonds / restrictions réglementaires sur les expositions au marché des capitaux,
    investissements dans les activités para-bancaires et exposition intra groupe.
    Cependant, les banques sont tenues de divulguer dans leurs notes
    Comptes dans les états financiers annuels. Actions de participation d'entités
    acquises par les banques en DTS se voient attribuer une pondération de 150%
    18 mois à compter de la «date de référence» indiquée au paragraphe
    4 (ii). Après 18 mois à compter de la «date de référence», ces
    les actions se verront attribuer une pondération en fonction du capital disponible
    réglementation de l'adéquation. En outre, il est important de noter que le
    les titres de participation acquis et détenus par les banques dans le cadre du
    exemptés de l'exigence d'une marque périodique de mise sur le marché
    (stipulé vide Normes prudentielles pour la classification, l'évaluation et
    Opération de portefeuille d'investissement par les banques) pour les 18 mois
    période. De même, la conversion de la dette en capitaux propres dans une entreprise
    par une banque peut faire en sorte que la banque détienne plus de 20% des droits de vote
    qui, autrement, se traduisent par une relation investisseur-associé
    selon les normes comptables applicables. Cependant, en vertu du présent
    notification lorsque le prêteur obtient plus de 20% des voix
    puissance dans l'entité emprunteuse en satisfaction de son avance
    le DTS, et les droits exercés par les prêteurs sont plus
    de nature protectrice et non participative, ces investissements ne sont pas
    traité comme un investissement dans une entreprise associée.

    CONCLUSION

    Les nouvelles règles sont une étape bienvenue car elles ont fait la circulaire datée
    26 février 2014 publié par RBI "Framework for Revitalizing"
    Des actifs en détresse dans l'économie "plus proches de la réalité,
    où il a été mentionné que le "principe général de
    la restructuration devrait être que l'actionnaire supporte la première perte
    plutôt que les détenteurs de la dette "comme le système actuel (le DTS
    veiller à ce que les promoteurs soient davantage impliqués dans la
    et aidera les banques à réduire les créances douteuses. Cela peut aider les banques
    réduire leur charge de provisionnement élevé car une fois que les banques parviennent à vendre
    leur participation dans la société défaillante, l'argent mis de côté par
    les prêteurs pour couvrir les créances douteuses peuvent être remboursés. Comme n'importe quel autre
    l'innovation, la mise en œuvre du programme est un défi en raison de
    les complications juridiques et procédurales. Premièrement, les prêteurs peuvent choisir
    d'utiliser leurs pouvoirs de conversion sous réserve de l'approbation de 75% des
    prêteurs en valeur et 60% en nombre. Cela semble difficile
    seuil à atteindre dans une situation de dette en difficulté avec de multiples
    prêteurs. Deuxièmement, le régime oblige les banques à vendre les actions
    dès que possible tout en mettant une barre sur le groupe promoteur (c.-à-d.
    ne doit pas être une personne / entité / filiale / associée, etc.
    ainsi qu’à l’étranger) pour acheter cette participation auprès des banques. Les banques
    trouver très difficile de trouver des acheteurs pour les entreprises engagées
    pertes perpétuelles. Il sera utile en cas de défaillants volontaires
    et une gestion inefficace, où un changement de gestion peut renverser
    la fortune de la société garantissant l'intérêt des prêteurs et autres
    les parties prenantes. Dans d'autres cas, lorsque le défaut de paiement est dû
    pour des raisons indépendantes de la gestion de l'entreprise, le régime
    serait inefficace car même après le rachat, la société peut
    continuer à patauger et à trouver de nouveaux promoteurs pour l'entreprise
    serait un rêve lointain.

    note de bas de page

    1 Aucune société bancaire ne doit détenir d'actions
    société, en tant que créancier gagiste, créancier hypothécaire ou propriétaire absolu
    montant supérieur à trente pour cent. du capital social libéré de
    cette société ou trente pour cent. de son propre capital social libéré
    et réserves, selon le moindre des montants: à condition que toute société bancaire
    qui est à la date de l'entrée en vigueur de la présente loi
    actions en violation des dispositions de la présente sous-section
    ne sera donc passible d'aucune sanction donc s'il signale l'affaire
    sans délai à la Banque de réserve et si elle apporte sa participation
    partage en conformité avec lesdites dispositions dans ce délai,
    n'excédant pas deux ans, la Banque de réserve pouvant juger bon de
    Autoriser.

    Le contenu de cet article est destiné à fournir un aperçu général
    guide sur le sujet. Il faut demander l'avis d'un spécialiste
    sur vos circonstances spécifiques.

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