Restructuration et refinancement «DL Financial Ltd.

Fondamentalement, le refinancement et la restructuration sont des processus de réorganisation de la dette visant à renforcer les perspectives financières d’une personne ou d’une entreprise. Le refinancement de la dette consiste à initier un nouveau contrat, souvent à de meilleures conditions qu'un précédent, pour rembourser un prêt. La restructuration de la dette est une option plus extrême prise lorsque les débiteurs risquent de faire défaut et négocient pour modifier le contrat existant.

Les coûts de la faillite

Mais pourquoi refinancer ou restructurer? Un catalyseur clé est d'éviter le coût de la faillite à la fois pour l'emprunteur et le créancier. En raison des frais juridiques imposés à l'emprunteur et au créancier, la plupart des problèmes de restructuration de la dette sont réglés avant que la faillite ne devienne inévitable. En moyenne, les honoraires d'avocat pour les faillites du chapitre 7 varient entre 500 $ et 3 500 $. De plus, il y a des frais supplémentaires de dépôt de documents administratifs, des frais de conseil en crédit et des frais d’éducation du débiteur, sans parler de l’effet grave sur la cote de crédit de l’emprunteur. Du côté du créancier, si le prêt n’était pas garanti, le créancier n’est plus le principal ainsi que les paiements d’intérêt convenus. Si le prêt a été garanti, le créancier doit faire face à la liquidation d'actifs tels que des biens immobiliers ou des automobiles. Habituellement, les deux parties veulent éviter ces résultats, ce qui rend la restructuration et le refinancement des alternatives intéressantes.

Refinancement de la dette

Dans le cadre du refinancement de la dette, un emprunteur demande un nouveau prêt ou un nouvel instrument de dette dont les conditions sont meilleures qu'un contrat précédent et qui peut être utilisé pour rembourser l'obligation précédente. Un exemple de refinancement consisterait à demander un nouveau prêt moins cher et à utiliser le produit de ce prêt pour rembourser le passif d'un prêt existant. Le refinancement est utilisé de manière plus libérale que la restructuration, car il s'agit d'un processus plus rapide, plus facile à qualifier et a un impact positif sur la cote de crédit, car l'historique des paiements reflétera le prêt initial remboursé.

Il existe diverses raisons de refinancer, les raisons les plus courantes étant la réduction des taux d'intérêt sur les prêts, la consolidation des dettes, la modification de la structure des prêts et la libération de liquidités. Les emprunteurs ayant des cotes de crédit élevées bénéficient en particulier du refinancement car ils peuvent obtenir des conditions de contrat plus favorables et des taux d'intérêt plus bas.

Essentiellement, vous remplacez un prêt par un autre, donc le refinancement de la dette est souvent utilisé lorsqu'il y a une variation des taux d'intérêt qui peut influencer les nouveaux contrats de dette. Par exemple, si les taux d'intérêt sont réduits par la Réserve fédérale, les nouveaux prêts ainsi que les obligations offriront un rendement inférieur sur les paiements d'intérêts, ce qui est avantageux pour les emprunteurs. Dans ce cas, un refinancement de la dette peut permettre aux emprunteurs de payer beaucoup moins d'intérêts au fil du temps pour le même prêt nominal. Il est important de noter que lorsque l'on essaie de rembourser des prêts avant l'échéance, de nombreux prêts à terme fixe ont ce qu'on appelle des clauses d'appel – des conditions qui imposent des pénalités en cas de remboursement anticipé du prêt. Dans de telles situations, les emprunteurs devraient faire preuve de diligence raisonnable dans le calcul de la valeur actuelle nette du coût d'un prêt par rapport à un autre.

Restructuration de la dette

Pour les situations plus graves, les emprunteurs peuvent se tourner vers la restructuration de la dette. Au niveau le plus élémentaire, la restructuration se réfère à la modification d'un contrat déjà existant (par rapport au refinancement qui commence par un nouveau contrat). Un exemple de restructuration typique serait d'allonger la date d'échéance du paiement du principal d'un contrat de dette ou de modifier la fréquence des paiements d'intérêts. La restructuration se produit principalement dans des circonstances particulières, où les emprunteurs sont jugés financièrement instables et ne sont pas en mesure d'honorer leurs dettes. La restructuration peut également affecter négativement votre pointage de crédit, c'est pourquoi il s'agit d'une stratégie de dernier recours.

Dans la restructuration de la dette, la partie emprunteuse doit négocier avec le créancier pour créer une situation dans laquelle les deux parties sont mieux loties. Si vous savez que vous ne pouvez pas effectuer de paiements en temps opportun sur votre prêt, ou si une mise à pied a compromis votre stabilité financière, il est souvent prudent d'entamer des discussions avec les prêteurs. Les prêteurs ne veulent pas que les emprunteurs soient en défaut de paiement en raison de tous les coûts de faillite susmentionnés. La plupart du temps, les prêteurs acceptent de négocier avec les emprunteurs sous-marins pour restructurer le prêt, que ce soit en annulant les frais de retard, en allongeant les dates de paiement ou en modifiant les fréquences et le montant des coupons. Une autre option pour les grandes sociétés bien établies consiste à échanger la dette contre des capitaux propres. Des échanges de dettes contre des participations peuvent également avoir lieu avec des hypothèques. Dans ces cas, un ménage échange des capitaux propres dans sa maison pour réduire les versements hypothécaires. Comme c'est souvent le cas, la restructuration permettra aux emprunteurs de maintenir une plus grande liquidité, qui peut ensuite être utilisée pour restaurer ou maintenir des sources de flux de trésorerie pour rembourser avec succès le contrat de prêt renégocié.

Par ailleurs, le rôle le plus essentiel pour la restructuration de la dette à l'avenir est peut-être avec les obligations souveraines. Bien que le FMI travaille actuellement sur un cadre de règlement, il n'existe actuellement aucun État de droit international sur la restructuration de la dette, ce qui a contribué à ce que des entités comme l'Argentine, la Grèce et Porto Rico ne respectent pas le paiement de leur dette plutôt que d'avoir des négociations justes et légales avec les créanciers.

The Bottom Line

Il est important de noter que les particuliers et les sociétés subissent une restructuration de la dette et un refinancement de la dette, et ce sont fondamentalement les mêmes processus pour les particuliers que pour les sociétés (sauf quelques exceptions). Le refinancement de la dette est utilisé sur une base beaucoup plus large dans laquelle un emprunteur tire parti d'un prêt nouvellement obtenu avec de meilleures conditions pour rembourser un prêt précédent. La restructuration de la dette est utilisée lorsqu'un emprunteur éprouve une telle détresse financière qu'elle empêche le remboursement rapide d'un prêt. Comprendre les similitudes et les différences entre les deux stratégies de réorganisation est vital à la fois pour les finances personnelles et d'entreprise.

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