Restructuration stratégique de la dette: – TaxDose.com

Restructuration stratégique de la dette:

Circulaire RBI DBOD.BP.BC.No.97 / 21.04.132 / 2013-14 du 26 février 2014 sur le «Cadre pour la revitalisation des actifs en difficulté dans l'économie – Lignes directrices sur le Forum conjoint des prêteurs (JLF) et Plan d'action corrective (CAP) ) », Où un changement de direction était envisagé dans le cadre de la restructuration des actifs stressés. Le paragraphe 5.3 de la circulaire stipule que le principe général de la restructuration devrait être que les actionnaires supportent la première perte plutôt que les créanciers. Avec ce principe en vue et aussi pour assurer plus de «peau dans le jeu» des promoteurs, JLF / Corporate Debt Restructuring Cell (CDR) peut envisager les options suivantes lors de la restructuration d'un prêt:

 Possibilité de transférer les capitaux propres de l'entreprise par les promoteurs aux prêteurs pour compenser leurs sacrifices;

 Promoteurs insufflant plus de capitaux propres dans leurs entreprises;

 Transfert des avoirs des promoteurs à un syndic de sécurité ou à un accord de séquestre jusqu'au redressement de la société. Cela permettra un changement dans le contrôle de gestion, si les prêteurs le favorisent.

Il a été observé que dans de nombreux cas de restructuration des comptes, les sociétés emprunteuses ne sont pas en mesure de sortir du stress en raison d'inefficacités opérationnelles / managériales malgré les sacrifices substantiels consentis par les banques prêteuses. Dans de tels cas, le changement de propriétaire sera une option privilégiée. En outre, dans le cadre des mécanismes JLF et CDR, le paquet de restructuration devrait également stipuler le calendrier pendant lequel certains jalons de viabilité (par exemple, l'amélioration de certains ratios financiers après une période de temps, disons 6 mois ou 1 an, etc.) seraient atteints. Le JLF doit examiner périodiquement le compte pour la réalisation / le non-respect des étapes et devrait envisager de prendre des mesures appropriées, y compris des mesures de rétablissement, le cas échéant. Afin d'assurer une plus grande participation des promoteurs à la relance des comptes stressés et de fournir aux banques des capacités améliorées pour initier un changement de propriétaire dans les comptes qui n'atteignent pas les jalons de viabilité projetés, les banques peuvent, à leur discrétion, entreprendre une “ restructuration stratégique de la dette (DTS) ) »en convertissant les droits d'emprunt en actions participatives, qui auront les caractéristiques suivantes:

(i) Au moment de la restructuration initiale, le JLF doit incorporer, dans les termes et conditions attachés au (x) prêt (s) restructuré (s) convenu (s) avec l'emprunteur, une option pour convertir la totalité du prêt (y compris les intérêts impayés), ou une partie de celui-ci, en actions de la société dans le cas où l'emprunteur n'est pas en mesure d'atteindre les jalons de viabilité et / ou de respecter les «conditions critiques» telles que stipulées dans le plan de restructuration. Cela devrait être soutenu par les approbations / autorisations nécessaires (y compris une résolution spéciale des actionnaires) de la société emprunteuse, comme l'exigent les lois / réglementations en vigueur, pour permettre aux prêteurs d'exercer efficacement ladite option. La restructuration des prêts sans lesdites approbations / autorisations pour les DTS n'est pas autorisée. Si l'emprunteur n'est pas en mesure d'atteindre les jalons de viabilité et / ou d'adhérer aux «conditions critiques» mentionnées ci-dessus, le JLF doit immédiatement examiner le compte et examiner si le compte sera viable en effectuant un changement de propriétaire. S'il est jugé viable dans le cadre d'un tel examen, le JLF peut décider d'invoquer le DTS, c'est-à-dire convertir tout ou partie du prêt et des intérêts en circulation en actions de la société emprunteuse, afin d'acquérir une participation majoritaire dans la société;

(ii) Les dispositions du DTS seraient également applicables aux comptes qui ont été restructurés avant la date de la présente circulaire à condition que les clauses d'habilitation nécessaires, comme indiqué dans le paragraphe ci-dessus, soient incluses dans l'accord entre les banques et l'emprunteur;

(iii) La décision d'invoquer le DTS en convertissant tout ou partie du prêt en actions doit être prise par le JLF le plus tôt possible mais dans les 30 jours suivant l'examen du compte ci-dessus. Cette décision doit être bien documentée et approuvée par la majorité des membres de la JLF (au moins 75% des créanciers en valeur et 60% des créanciers en nombre);

(iv) Afin de réaliser le changement de propriété, les prêteurs du JLF devraient devenir collectivement l'actionnaire majoritaire en convertissant leurs cotisations de l'emprunteur en capitaux propres. Toutefois, la conversion par les prêteurs JLF de leur dette en cours (principal ainsi que les intérêts impayés) en instruments de capitaux propres sera soumise à la détention totale respective des banques membres en actions de la société conformément à la limite légale conformément à l'article 19, paragraphe 2. de la Loi sur la réglementation bancaire, 1949;

(v) Après la conversion, tous les prêteurs du JLF doivent détenir collectivement 51% ou plus des actions émises par la société;

(vi) Le prix de l'action pour une telle conversion de dette en capitaux propres sera déterminé selon la méthode indiquée au paragraphe 44 de la présente circulaire;

(vii) Dorénavant, les banques devraient inclure les clauses restrictives nécessaires dans tous les accords de prêt, y compris la restructuration, appuyées par les approbations / autorisations nécessaires (y compris une résolution spéciale des actionnaires) de la société emprunteuse, comme l'exigent les lois / réglementations en vigueur, pour permettre l'invocation de DTS dans les cas applicables;

(viii) Le JLF doit approuver le programme de conversion du DTS dans les 90 jours suivant la date de la décision d'entreprendre le DTS;

(ix) La conversion de la dette en capitaux propres telle qu'approuvée au titre du DTS devrait être achevée dans un délai de 90 jours à compter de la date d'approbation du paquet DTS par le JLF. Pour les comptes qui ont été renvoyés par la JLF au CDR Cell pour restructuration conformément au paragraphe 4.2 de la circulaire DBOD.BP.BC.No.97 / 21.04.132 / 2013-14 du 26 février 2014 précitée, la JLF peut décider de entreprendre le DTS directement ou sous la cellule CDR;

(x) L'invocation de DTS ne sera pas traitée comme une restructuration aux fins de la classification des actifs et des normes de provisionnement;

(xi) À l'issue de la conversion de la dette en capitaux propres approuvée en vertu du DTS, la classification actuelle des actifs du compte, à la date de référence indiquée au paragraphe 2.223 (ii) ci-dessous, se poursuivra pendant une période de 18 mois à compter de la date de référence. . Par la suite, la classification des actifs sera conforme aux normes actuelles de l'IRAC, en supposant que le «statu quo» susmentionné dans la classification des actifs n'a pas été donné. Toutefois, lorsque la participation des banques est cédée à un nouveau promoteur, la classification des actifs sera conforme au paragraphe 2.222 (xiii) ci-dessous;

(xii) Les banques devraient veiller au respect des dispositions de l'article 6 de la loi sur la réglementation bancaire et JLF devrait surveiller de près les performances de l'entreprise et envisager de nommer une direction professionnelle appropriée pour gérer les affaires de l'entreprise;

(xiii) JLF et les prêteurs devraient céder leurs avoirs dans les capitaux propres de la société dès que possible. En cas de cession de la participation des banques au profit d’un «nouveau promoteur», la classification des actifs du compte peut être reclassée en «Standard». Toutefois, le montant de la provision détenue par la banque sur ledit compte à la date du désinvestissement, qui ne doit pas être inférieur à ce qui était détenu à la «date de référence», ne doit pas être inversé. Au moment de la cession de leurs avoirs à un “ nouveau promoteur '', les banques peuvent refinancer la dette existante de la société compte tenu du profil de risque modifié de la société sans considérer l'exercice comme une “ restructuration '' sous réserve que les banques prévoient toute diminution de la valeur de la dette existante en raison du refinancement. Les banques ne peuvent annuler la provision détenue sur ce compte que lorsque tous les prêts / facilités en cours sur le compte fonctionnent de manière satisfaisante pendant la «période spécifiée» (telle que définie dans les normes existantes sur la restructuration des avances), c'est-à-dire le principal et les intérêts sur toutes les facilités le compte est géré conformément aux conditions de paiement pendant cette période. Dans le cas où, cependant, une performance satisfaisante au cours de la période spécifiée n'est pas mise en évidence, la classification des actifs du compte restructuré serait régie par les normes IRAC existantes selon le calendrier de remboursement qui existait à la date de référence indiquée au paragraphe 2.223 (ii) ci-dessous, en supposant que la mise à niveau «en suspens» / au-dessus de la classification des actifs n'avait pas été donnée. Cependant, dans les cas où la banque ferme complètement le compte, c'est-à-dire qu'elle n'a plus d'exposition à l'emprunteur, la provision peut être reprise / absorbée à la date de sortie;

(xiv) L'avantage de classement des actifs prévu au paragraphe ci-dessus est soumis aux conditions suivantes:

a) Le «nouveau promoteur» ne doit pas être une personne / entité / filiale / associée, etc. (nationale ou étrangère), du promoteur / groupe de promoteurs existant. Les banques devraient clairement établir que l'acquéreur n'appartient pas au groupe de promoteurs existant; et

b) Les nouveaux promoteurs devraient avoir acquis au moins 51% des fonds propres libérés de la société emprunteuse. Si le nouveau promoteur est un non-résident et dans les secteurs où le plafond des investissements étrangers est inférieur à 51%, le nouveau promoteur devrait détenir au moins 26% des fonds propres libérés ou jusqu'à la limite d'investissement étranger applicable, la valeur la plus élevée étant retenue, à condition que les banques soient convaincues qu'avec cette prise de participation, le nouveau promoteur non résident contrôle la gestion de l'entreprise.

c) Vide circulaire du 10 novembre 2019-2020, il a été décidé de modifier le paragraphe (xiv) (b) de la circulaire DBR.BP.BC.No.101 / 21.04.132 / 2014-15 du 8 juin 2015 et paragraphe 7 de la circulaire DBR.BP.BC.No.82 / 21.04.132 / 2015-16 du 25 février 2019-2020 sous:

«Le nouveau promoteur aurait dû acquérir au moins 26% des fonds propres libérés de la société emprunteuse et devrait être le principal actionnaire de la société emprunteuse. En outre, le nouveau promoteur doit avoir le «contrôle» de la société emprunteuse conformément à la définition de «contrôle» fournie dans le Companies Act 2013 / les réglementations émises par le Securities and Exchange Board of India / tout autre règlement / norme comptable applicable comme peut être. "

Il est précisé que la clause de «statu quo» ne s’applique qu’à la classification des actifs et les banques ne reconnaîtront pas les produits sur la base de la comptabilité d’acquisition si les intérêts ne sont pas gérés dans les 90 jours suivant la date d’échéance.

Les banques doivent fournir des informations sur l'invocation du DTS dans les états financiers annuels selon le format indiqué.

Tina Saha

Conseiller fiscal professionnel et rédacteur d'articles

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