Schéma stratégique de restructuration de la dette – IAS ABHIYAN II IAS UPS …

Les banques indiennes connaissent une augmentation des NPA (actifs non performants) en raison du ralentissement de l’économie indienne et des coûts d’intérêt élevés. La Reserve Bank of India a introduit diverses mesures pour contrôler les APM au sein de la Banque, notamment les sociétés de reconstruction d'actifs, la loi SARFESI, le Joint Lenders Forum (JLF), etc.Cependant, le chiffre de l'APM dans les banques reste élevé et, par conséquent, la RBI a récemment introduit le programme de restructuration stratégique de la dette. Dans cet article, nous examinons en détail le schéma de restructuration de la dette stratégique.

Plan de restructuration stratégique de la dette

  • La RBI dans son «Cadre pour la revitalisation des actifs en difficulté dans l'économie – Lignes directrices sur le Forum conjoint des prêteurs (JLF) et le Plan d'action corrective (CAP)», a suggéré un changement de direction dans le cadre de la restructuration des actifs stressés. Avec ce principe en vue et pour faire en sorte que les actionnaires supportent la première perte plutôt que les détenteurs de dettes, la RBI suggère le transfert des actions de la Société par les promoteurs aux prêteurs pour compenser leurs sacrifices.
  • Traditionnellement, dans de nombreux cas de restructuration, les sociétés emprunteuses ne sont pas en mesure de sortir de tensions financières en raison d'inefficacités opérationnelles ou managériales malgré les sacrifices substantiels consentis par les banques prêteuses. Dans de tels cas, le changement de propriétaire sera l'option la plus privilégiée pour les prêteurs. Par conséquent, la RBI suggère que le Joint Lenders’s Forum (JLF) devrait activement envisager un tel changement de propriétaire et prendre les mesures nécessaires.
  • Mise en œuvre du plan stratégique de restructuration de la dette

    Les actions suivantes peuvent être observées par les emprunteurs sur la base de la mise en œuvre du plan stratégique de restructuration de la dette par la Banque:

  • Aucun prêt ne sera restructuré sans respecter les conditions spécifiées dans le plan de restructuration de la dette stratégique.
  • Au moment de la restructuration initiale, les Joint Lender Forums intégreront, dans les termes et conditions attachés au (x) prêt (s) restructuré (s) convenu (s) avec l'emprunteur, une option pour convertir la totalité du prêt (y compris les intérêts impayés), ou une partie de celui-ci, en actions dans l'entreprise dans le cas où l'emprunteur n'est pas en mesure d'atteindre les jalons de viabilité.
  • Lors de la restructuration initiale, la banque exigera de l'emprunteur qu'il fournisse les approbations / autorisations nécessaires (y compris une résolution spéciale des actionnaires) pour permettre aux prêteurs d'exercer efficacement le transfert de l'option sur actions, si nécessaire.
  • Si l'emprunteur n'est pas en mesure d'atteindre les étapes de viabilité et / ou d'adhérer aux conditions de restructuration, le JLF peut revoir le compte et effectuer un changement de propriétaire, si nécessaire.
  • La décision de convertir tout ou partie du prêt en actions doit être bien documentée et approuvée par la majorité des membres du JLF (minimum 75% des créanciers en valeur et 60% des créanciers en nombre).
  • En cas de changement de propriétaire dans le cadre du programme de restructuration de la dette stratégique, les prêteurs deviendraient collectivement l'actionnaire majoritaire en convertissant leurs cotisations de l'emprunteur en capitaux propres.
  • Par conséquent, après la conversion, tous les prêteurs du JLF détiendront collectivement 51% ou plus des actions émises par la société.
  • Toutes les banques incluront les clauses restrictives pour l'exercice du Plan stratégique de restructuration de la dette dans tous les accords de prêt, y compris la restructuration, soutenues par les approbations / autorisations nécessaires.
  • Évaluation pour la conversion de la dette en capitaux propres

    L'ajustement des capitaux propres par rapport à la dette en cours (principal ainsi que les intérêts impayés) serait à une «juste valeur» qui ne dépasserait pas le plus bas des éléments suivants:

  • Valeur de marché (pour les sociétés cotées uniquement): moyenne des cours de clôture de l’instrument sur une bourse reconnue au cours des dix jours de bourse précédant la «date de référence».
  • Valeur de rupture (pour les sociétés non cotées): valeur comptable par action à calculer à partir du dernier bilan audité de la société (sans tenir compte des «réserves de réévaluation», le cas échéant) ajustée des flux de trésorerie et des données financières après la restructuration antérieure; le bilan ne doit pas avoir plus d'un an. Si le dernier bilan n'est pas disponible, cette valeur de rupture sera de Rs.1.
  • Avantages pour les banquiers dans le cadre du régime DTS
  • RBI a fourni les avantages suivants aux banquiers pour garantir que le plan stratégique de restructuration de la dette est adopté par les banquiers de manière agressive:
  • Lors de la conversion de la dette en capitaux propres approuvée dans le cadre du régime DTS, la classification actuelle des actifs du compte, à la date de référence, se poursuivra pendant une période de 18 mois à compter de la date de référence.
  • L'acquisition d'actions en raison de l'exécution d'un plan stratégique de restructuration de la dette sera exemptée des plafonds réglementaires ou des restrictions sur les expositions aux marchés des capitaux, les investissements dans les activités para-bancaires et les expositions intra-groupe.
  • Les actions de participation acquises et détenues par les banques dans le cadre du régime DTS seront exemptées de l'exigence d'une évaluation périodique au prix du marché.
  • La conversion d'une dette en capitaux propres dans une entreprise par une banque peut faire en sorte que la banque détienne plus de 20% des droits de vote, ce qui entraînera normalement une relation investisseur-associé selon les normes comptables applicables. Cependant, comme le prêteur acquiert un tel droit de vote dans l'entité emprunteuse en règlement de ses avances en vertu du DTS et que les droits exercés par les prêteurs sont de nature plus protectrice et non participative, un tel investissement ne peut pas être traité comme un investissement dans une entreprise associée.
  • En cas de cession de la participation des banques au profit d’un «nouveau promoteur», la classification des actifs du compte peut être reclassée en «Standard». De plus, au moment de la cession de leurs avoirs à un “ nouveau promoteur '', les banques peuvent refinancer la dette existante de la société compte tenu du profil de risque modifié de la société sans considérer l'exercice comme une “ restructuration '' sous réserve que les banques prévoient une diminution en juste valeur de la dette existante du fait du refinancement.
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