Transcription de l'appel des résultats de Plantronics Inc (PLT) pour le troisième trimestre 2020

Source de l'image: The Motley Fool.

Plantronics Inc (NYSE: PLT) Q3 2020 Earnings CallFeb 4, 2020, 5:00 p.m. ET

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appeler les participants
  • Remarques préparées:

    Opérateur

    Mesdames et messieurs, merci de votre présence et bienvenue à la conférence téléphonique Poly Quarterly. [Operator Instructions] Après la présentation des conférenciers, il y aura une séance de questions-réponses. [Operator Instructions]

    Je voudrais maintenant remettre la conférence à votre orateur aujourd'hui, M. Mike Iburg. Je vous remercie. Allez-y, monsieur.

    Mike Iburg – Vice-président, relations avec les investisseurs

    Merci, opérateur. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats financiers de Poly pour le troisième trimestre de l'exercice 2020. Je m'appelle Mike Iburg, chef des relations avec les investisseurs et je suis accompagné aujourd'hui de Joe Burton, président et chef de la direction; et Chuck Boynton, vice-président exécutif et directeur financier.

    Les informations présentées et discutées aujourd'hui comprennent des déclarations prospectives, qui sont faites en vertu des dispositions Safe Harbor de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Les risques et incertitudes liés à ces déclarations sont détaillés dans nos 10-Q, 10- K et le communiqué de presse d'aujourd'hui et la présentation des résultats.

    Tout au long des remarques d'aujourd'hui, nous ferons référence à des pages de diapositives spécifiques de notre présentation des résultats du troisième trimestre de l'exercice 2020. Cette présentation est disponible sur la première page de notre site Web des relations avec les investisseurs à Investisseur.poly.com.

    Sauf indication contraire, toutes les comparaisons discutées aujourd'hui porteront sur le même trimestre de l'année précédente. Vous devriez vous référer aux documents que nous fournissons aujourd'hui pour une explication des mesures financières non-GAAP discutées lors de cet appel, ainsi qu'un rapprochement de ces mesures avec les mesures GAAP applicables les plus proches.

    Ces mesures non conformes aux PCGR sont des indicateurs que la direction utilise pour fournir des comparaisons significatives supplémentaires entre les résultats actuels et les résultats précédemment rapportés, et comme base de planification et de prévision des périodes futures. Ces documents sont publiés sur notre site Web des relations avec les investisseurs, à Investisseur.poly.com.

    Sur ce, je cède maintenant la parole à Joe.

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Merci Mike et merci à tous de vous être joints à nous aujourd'hui. J'aimerais commencer à la diapositive six. Bien que les résultats et les perspectives publiés aujourd'hui n'aient pas répondu à nos attentes, nous mettons en œuvre une série de plans dans l'ensemble de l'entreprise pour résoudre les problèmes sous-jacents et renouer avec la croissance. Il y a quelques trimestres, nous avons discuté des problèmes d'intégration des ventes et de consolidation des canaux affectant le chiffre d'affaires. En outre, nous avons parlé des impacts des longues gammes de produits existantes au sein de notre portefeuille, de la transition de Skype vers les équipes, des problèmes commerciaux en Chine et de la volatilité du marché des jeux grand public. Bien que l'impact ait été plus grave que prévu, nous travaillons activement pour résoudre ces problèmes. Ce trimestre, nous avons embauché un nouveau chef des ventes, lancé notre nouveau portefeuille de produits et, aujourd'hui, nous annonçons la cession de nos activités de jeux grand public.

    En examinant nos résultats financiers du troisième trimestre, les revenus de l'entreprise ont été inférieurs à nos prévisions d'environ 5 millions de dollars avec une faiblesse particulière des casques, tandis que les consommateurs ont été inférieurs aux attentes d'environ 13 millions de dollars. De plus, comme nous l'avons indiqué au dernier trimestre, nous avons réduit les stocks de canaux d'environ 60 millions de dollars. La décision de réduire les stocks de canaux a été motivée par les transitions de produits susmentionnées, l'intégration des ventes et la consolidation des canaux, nous avons généralement atteint les objectifs de réduction des stocks décrits au dernier trimestre.

    Pour améliorer l'exécution de nos ventes, je suis heureux d'annoncer que Carl Wiese a rejoint Poly en tant que nouveau responsable des ventes mondiales. Carl arrive chez Poly avec un palmarès impressionnant de ventes aux entreprises dans un certain nombre de sociétés notables, notamment BlackBerry et Cisco. Il sera un architecte clé de nos efforts pour générer une croissance rentable et nous sommes ravis de l'avoir à bord.

    Ensuite, nous avons signé un accord définitif pour vendre notre portefeuille de jeux grand public et nous prévoyons la clôture de cette transaction en mars. Le solde du portefeuille Consommateurs sera revu et optimisé au cours des prochains trimestres.

    Du côté des produits, nous livrons maintenant presque tout notre portefeuille de nouvelle génération récemment annoncé, y compris les barres vidéo Studio X Series et la gamme CCX de téléphones Microsoft Teams. Nous nous attendons à ce que la contribution des revenus des nouveaux produits soit modeste au quatrième trimestre, puis nous nous dirigerons vers l'exercice 21.

    Passant à la diapositive huit, ce nouveau portefeuille est conçu pour faciliter la transition vers des communications unifiées avec une expérience utilisateur simple et intuitive. Ces produits sont conçus pour saisir les opportunités créées par les trois transitions majeures du marché qui animent aujourd'hui l'industrie des communications unifiées. Plus précisément, le passage des communications sur site au cloud, le passage aux bureaux ouverts et la montée en puissance des travailleurs mobiles. Nous sommes encouragés par la rétroaction positive et la traction que nos nouvelles solutions obtiennent des utilisateurs finaux et de nos principaux partenaires d'alliance.

    Nous continuons de renforcer nos offres avec ces partenaires, car nos téléphones Microsoft Teams CCX 400 et 500 ont terminé la certification et sont désormais disponibles pour des revenus. De plus, nous expédions maintenant un certain nombre de nouveaux casques dans nos familles de produits Savi, Voyager et EncorePro. Beaucoup d'entre eux ont déjà été certifiés Microsoft Teams et la plupart de nos solutions Studio, Trio et Callisto sont désormais certifiées et sont prises en charge par Zoom. Notre portefeuille de voix, de vidéos et de casques certifiés Zoom représente désormais le plus large ensemble de terminaux qui prennent officiellement en charge les réunions Zoom et le téléphone Zoom.

    Nous avons inclus un tableau de référence sur la diapositive 15 de nos nouveaux produits récemment annoncés et leur statut en ce qui concerne la disponibilité et les certifications. Bien que les résultats ne soient pas ceux que nous attendions, avec l'expédition de nos nouveaux produits et notre nouveau chef des ventes à bord, nous pensons que les éléments sont maintenant en place pour faire avancer l'entreprise et tirer parti de la croissance des communications unifiées au fur et à mesure que nous progressons au cours de l'exercice. «21.

    Sur ce, je cède maintenant la parole à Chuck pour qu'il examine les données financières. Mandrin?

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Merci, Joe. Un résumé financier est présenté à la diapositive 17. Les revenus non conformes aux PCGR se sont élevés à 392 millions de dollars et incluent la réduction du stock de canaux d'environ 60 millions de dollars. Cette réduction affecte toutes les catégories de produits, ce qui rend les comparaisons avec les périodes antérieures difficiles. Comme Joe l'a fait remarquer, nous avons conclu un accord définitif pour vendre nos gammes de produits de jeu à Macon [Phonetic], un acheteur stratégique français. La vente est une transaction en espèces pour certains actifs et passifs de l'entreprise. Le produit en espèces global n'a pas d'importance pour nos états financiers et les conditions spécifiques sont confidentielles. Nous prévoyons que cet accord sera conclu d'ici la fin mars.

    De plus, nous travaillons actuellement à l'optimisation des parties restantes de notre activité grand public. À la suite de ces actions, nous avons pris des charges conformes aux PCGR pour la restructuration et l'optimisation des consommateurs, ce qui, nous l'espérons, améliorera notre fonds de roulement et nos bénéfices au fil du temps.

    Comme prévu, la marge 19 a été affectée par la baisse des volumes de fabrication dans l'ensemble de notre base de coûts fixes alors que nous exécutions notre programme de réduction des stocks de canaux. Nous prévoyons un impact similaire aux marges brutes au quatrième trimestre, car la saisonnalité affecte les volumes et la disponibilité des nouveaux produits reste limitée.

    Nous avons également constaté des tarifs différentiels, principalement liés aux produits de consommation. Le trimestre de décembre comprenait la pleine incidence des tarifs de la liste 4A à 15%. Au cours des prochains trimestres, alors que nous réalisons de nouvelles réductions de coûts de produits et continuons d'optimiser notre portefeuille de consommateurs, nous prévoyons que l'impact tarifaire sera largement atténué.

    Les charges d'exploitation ont diminué de 18 millions de dollars, principalement en raison des économies de coûts des activités de restructuration antérieures et de la baisse de la rémunération variable. Les marges d'exploitation ont diminué de 9,6 points de pourcentage au cours du trimestre pour s'établir à 8% ou 31 millions de dollars. Cela s'explique principalement par la baisse du volume des ventes. Le BAIIA ajusté s'est établi à 43 millions de dollars, ce qui a porté nos 12 derniers mois à 336 millions de dollars. Les variations des taux de change ont eu une incidence négative sur les produits d'environ 4 millions de dollars et ont été partiellement compensées par un avantage aux charges d'exploitation de 2 millions de dollars.

    En ce qui concerne la diapositive 20, les charges d'exploitation PCGR comprennent 22 millions de dollars de frais de restructuration, dont environ la moitié sont des frais non liés à la trésorerie ou liés aux installations et environ 5 millions de dollars d'indemnités de licenciement liées à la vente de notre portefeuille de jeux et d'autres activités d'optimisation des consommateurs. Le bénéfice dilué par action non-GAAP était au-dessus du point médian de notre fourchette d'orientation à 0,30 $, principalement en raison d'un avantage fiscal, qui a augmenté le BPA de 0,10 $.

    Passant à la diapositive 22, les flux de trésorerie disponibles ont été affectés au cours du trimestre par la réduction des stocks de canaux. Maintenant que nous avons considérablement réduit l'inventaire des canaux, nous allons nous concentrer sur la réduction des stocks disponibles pour débloquer le fonds de roulement. Grâce à la gestion du fonds de roulement, nous prévoyons rembourser de 50 à 75 millions de dollars de dette d'ici la fin mars. De plus, nous avons libéré des espèces piégées à l'étranger et pouvons maintenant exploiter l'entreprise à un niveau de trésorerie inférieur, notamment en utilisant l'excédent de trésorerie pour rembourser la dette. En ce qui concerne nos clauses restrictives, avec les liquidités disponibles et les réductions de coûts continues, nous restons confiants dans notre plan pour l'avenir.

    Pour en savoir plus à la page 24, pour le quatrième trimestre de l'exercice avec la vente à venir de Gaming et l'optimisation de Consumer, nous fournissons des informations supplémentaires sur les revenus. Au total, nous prévoyons des revenus nets PCGR de 354 millions $ à 394 millions $ et des revenus non-GAAP de 360 ​​millions $ à 400 millions $. La diapositive 25 présente la répartition de cette gamme entre les gammes de produits d'entreprise et les produits de consommation vendus ou optimisés. Si vous vous ajustez pour l'impact de la réduction des stocks des canaux du troisième trimestre, les revenus des entreprises devraient diminuer de manière séquentielle. Ceci est en partie dû à la saisonnalité du T2 au T4 – du T3 au T4, les produits Enterprise vendus via le canal ayant historiquement diminué d'environ 10%.

    Enfin, le chiffre d'affaires a également été impacté par nos actions autour de l'activité Grand Public. Conformément aux prévisions du quatrième trimestre, le BAIIA ajusté total devrait se situer entre 20 et 45 millions de dollars et le BPA non conforme aux PCGR devrait se situer entre une perte de 0,36 $ et un bénéfice de 0,19 $. Abordant brièvement le virus Corona, qui a fait l'actualité ces derniers temps, bien qu'une grande partie de notre fabrication se soit déplacée au Mexique, nous achetons toujours de nombreux composants et certains produits en provenance de Chine. Compte tenu de cela, nous avons envisagé l'impact des retards des composants dans nos fourchettes indicatives. Nous pensons que les conseils que nous fournissons aujourd'hui peuvent tenir compte d'un léger retard dans la chaîne d'approvisionnement de quelques semaines. Un impact plus grave n'a pas été envisagé à ce stade.

    Enfin, nous gérons activement l'entreprise pendant la phase de transition à court terme et nous prévoyons de renouer avec la croissance avec notre portefeuille de nouvelle génération au cours de l'exercice 21.

    Sur ce, je vais maintenant retourner l'appel à l'opérateur pour commencer les questions et réponses. Opérateur?

    Questions et réponses:

    Opérateur

    [Operator Instructions] Votre première question vient de la lignée d'Amit Daryanani. Votre ligne est ouverte, posez votre question.

    Amit Daryanani – Evercore ISI – Analyste

    Merci beaucoup les gars. Je suppose que pour commencer, Joe, peut-être pour vous sur la ligne des revenus, quand je regarde en quelque sorte les baisses de revenus sont en baisse de 25% en décembre, en baisse de 20%, je pense, en mars. Pouvez-vous simplement dire dans quelle mesure cette baisse des revenus que vous constatez en décembre et indiquée dans votre guide reflète la dynamique des stocks des canaux par rapport aux tendances réelles et sous-jacentes de la demande finale? J'essaie simplement de comprendre à quoi ressemblent les tendances du marché final, surtout à l'approche du trimestre de mars.

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Ouais, tu paries. Je vais en parler et si Chuck a quelque chose à ajouter, il peut se sentir libre d'intervenir. Alors, bien sûr, comme nous l'avons mentionné, nous avons retiré les 60 millions de dollars d'inventaire de canaux comme prévu. Du point médian de notre guide, sur les revenus d'entreprise, c'est-à-dire nos revenus B2B en général, nous étions peut-être 5 millions de dollars de moins que notre point médian avec une faiblesse particulière dans les casques d'entreprise. Et cela correspond également à la vente réelle.

    Du côté des consommateurs, pas de surprise, nous avons été particulièrement faibles après avoir annoncé que nous recherchions des options stratégiques pour cette activité. Donc, globalement, Enterprise accroché était à peu près ce que nous recherchions, à l'exception d'un numéro de casque légèrement décevant, puis particulièrement faible sur Consumer. Alors que nous cherchons à guider – pendant que nous cherchons à guider le quatrième trimestre, deux ou trois choses, tout d'abord, comme Chuck l'a mentionné, dans notre entreprise, nous voyons toujours une baisse saisonnière de notre troisième trimestre fiscal à notre quatrième trimestre fiscal de jusqu'à 10%. Nous avons donc essayé de guider très prudemment du côté de l'entreprise, nous avons guidé la baisse de 10% qui se produit toujours trimestre après trimestre, ainsi qu'un peu de faiblesse supplémentaire liée à la transition des produits et à l'intégration des ventes. Bien sûr, du côté des consommateurs, c'est un peu plus, mais difficile d'avoir une comparaison avec une partie de l'entreprise vendue. J'espère que cela pourra aider.

    Amit Daryanani – Evercore ISI – Analyste

    Non, c'est utile. Et si je pouvais simplement faire un suivi, du côté de l'inventaire, est-il juste de penser que l'inventaire des canaux à ce stade est en équilibre et parle en gros là où vous le souhaitez. C'est une partie, et la deuxième partie, je suppose, comment pensez-vous de vos propres mesures de fonds de roulement et de votre inventaire, et comment cela se dégage-t-il du générateur de flux de trésorerie disponible pour vous au cours de l'exercice fiscal21 ?

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Oui, de grandes questions, Amit. Donc, tout d'abord, sur l'inventaire des canaux, nous sommes satisfaits de la situation actuelle de nos inventaires de canaux. Nous avons donc retiré la quantité appropriée compte tenu des transitions de produits que nous avons à venir et nous pensons que tout cela est très gérable. En interne, nous cherchons toujours à optimiser notre gestion des stocks et notre fonds de roulement. Nous constatons donc que nos stocks internes continueront d'être gérés de plus en plus serrés au cours des prochains trimestres, mais nous devons y faire attention pour nous assurer que nous pouvons effectuer correctement les transitions de nos produits.

    Mike Iburg – Vice-président, relations avec les investisseurs

    Opérateur…

    Amit Daryanani – Evercore ISI – Analyste

    C'est ça de moi. Je vous remercie.

    Mike Iburg – Vice-président, relations avec les investisseurs

    D'accord. Merci, Amit. Opérateur, nous allons répondre à la question suivante.

    Opérateur

    Votre prochaine question vient de la lignée de Meta Marshall. Votre ligne est ouverte, posez votre question.

    Erik Lapinski – Morgan Stanley – Analyste

    Salut merci. Voici Erik pour Meta. Peut-être en regardant simplement que vous avez lancé le nouveau produit Microsoft Teams. Voyez-vous des demandes refoulées pour la – demande refoulée pour ce produit et comment devrions-nous penser au rythme, je sais que vous avez dit croissance en 2021, un, mais tout comme nous sommes en train de regarder et de prévoir que – à quelle vitesse ça commence à monter?

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Ouais, ouais, tu paries. Voici Joe, je vais continuer et en parler. Donc, tout d'abord, cela a mis du temps à arriver et je dois dire que malgré les résultats financiers je ne pourrais pas être plus satisfait de notre récente exécution côté produit. Nous pensons que nos nouveaux casques que nous avons mis sur le marché pour Microsoft, pour Zoom et pour d'autres sont parfaits. Les nouveaux téléphones Teams, les CCX 400 et 500 et les nouveaux produits Poly Studio X30 et X50 sont tous de très bons produits.

    Donc, nous voyons – vous avez posé une question sur la demande refoulée, nous voyons une forte demande pour les produits, ils se vendent bien. Cependant, nous sommes dans une rampe de produits normale sur une nouvelle introduction de produit. Donc, nous sommes limités par l'offre non pas à cause de problèmes, mais simplement à cause de la façon dont ils augmentent. Mais nous nous attendons à ce que ces produits se vendent très bien au cours des deux T4 dans la mesure où nous en avons, puis encore plus tôt au cours de l'année prochaine à mesure que l'offre se desserre.

    Erik Lapinski – Morgan Stanley – Analyste

    Je vous remercie. Et puis peut-être juste rapidement sur la cession de l'activité de jeux grand public, le produit de cette vente sera-t-il suffisant pour rembourser une dette ou avez-vous d'autres plans, peut-être pourriez-vous juste dimensionner les attentes là-bas?

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Ouais, Erik, voici Chuck. Je dirais deux choses, l'une est que le produit en espèces est assez insignifiant, mais nous utilisons l'excédent de trésorerie pour désendetter et rembourser la dette. Surtout, comme Joe l'a mentionné, nous nous attendons à ce que nos niveaux de stocks diminuent avec le temps et ce serait une source de liquidités pour aider également à rembourser la dette. Donc, la réponse courte est oui, mais ce n'est pas ce matériau.

    Erik Lapinski – Morgan Stanley – Analyste

    Je l'ai. Je vous remercie.

    Opérateur

    Votre prochaine question vient de la lignée de Greg Burns. Votre ligne est ouverte, posez votre question.

    Gregory Burns – Sidoti & Company, LLC – Analyste

    Bonne après-midi. Juste pour, je suppose, donner suite à cette dernière question sur les jeux, pouvez-vous simplement nous dire combien de revenus cette entreprise de jeux représente et si vous, quel est le profil de marge de ces produits?

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Bien sûr, Greg. Vous êtes un peu faible, mais je pense que votre question était la marge ou le profil de revenus du jeu et les marges. Nous avons donc inclus des tableaux supplémentaires dans les documents sur les revenus pour aider à montrer efficacement les revenus des consommateurs qui représentent le jeu ainsi que les autres produits qui sont optimisés. Et je voudrais donc vous signaler le jeu supplémentaire que les revenus pour le trimestre pour le troisième trimestre étaient de 30 millions de dollars et que notre attente pour cette ligne au quatrième trimestre est de 13 millions de dollars. Et donc le – cela vous donne une idée de combien le jeu est plus les autres entreprises de consommation que nous optimisons.

    Gregory Burns – Sidoti & Company, LLC – Analyste

    D'accord. Ainsi, le guide Q4 exclut les jeux comme une opération abandonnée?

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Le guide du quatrième trimestre a des revenus de jeu intégrés, car nous prévoyons la conclusion de l'accord fin mars. Donc, il y a du jeu. Mais comme vous le remarquerez avec cette industrie en particulier, le trimestre de mars est généralement le point bas, étant donné la ruée saisonnière des fêtes. Donc, c'est – nous – au fur et à mesure que nous optimisons, nous avons en quelque sorte réduit et pris divers produits et références pour nous assurer d'optimiser le produit en espèces de ces gammes de produits que nous pourrions décider à l'avenir à la fin de la vie ou à l'arrêt. Donc, clairement, les produits de jeu seront vendus à Macon [Phonetic], ils les feront avancer. Et puis le solde vous parlera beaucoup plus en détail au prochain trimestre une fois que nous aurons terminé notre plan d'optimisation.

    Gregory Burns – Sidoti & Company, LLC – Analyste

    D'accord. Et puis en termes de guide Q4 sur le côté Entreprise de l'entreprise, je comprends qu'il y a un peu de saisonnalité séquentielle de ce côté de l'entreprise. Mais ce trimestre, vous avez également enregistré un retrait de 60 millions de dollars dans votre inventaire de canaux et je suppose que vous vous dirigez vers une baisse séquentielle de ce nombre, qui comprend ce retrait inhabituel de l'inventaire. Donc, j'essaie juste de comprendre, je suppose, la dynamique de la demande sur le marché, pourquoi constatons-nous toujours une baisse des revenus au quatrième trimestre, même si nous avons eu ce genre d'ajustement inhabituel des stocks de canaux au troisième trimestre?

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Ouais, je pense, j'ai compris, Greg, tu vas et viens un peu, mais ça sonnait comme généralement, au-delà de la descente du Q3 au Q4, c'est normal. Cela ressemble toujours à un guide vers le bas, il ressemble toujours à un guide vers le bas dans l'ensemble lorsque vous envisagez de réduire l'inventaire des canaux. Je pense, comme je l'ai mentionné il y a une minute, que la vraie clé est, c'est un peu un guide de haut en bas. Nous essayons d'être très prudents pendant cette transition de produit, je suis presque le mauvais mot, pendant ces transitions de produits, car certains de nos anciens produits vidéo et téléphoniques qui se vendent toujours bien seront sur le marché en même temps que certains de nos nouveaux produits que nous avons annoncés comme les téléphones CCX, ils sont natifs pour Microsoft Teams, les Studio X30 et X50 pour Zoom et Microsoft et autres. Nous essayons juste d'être suffisamment prudents pour nous assurer que nous pouvons gérer tout le mélange autour de cela, alors que nous terminons également franchement certains des problèmes d'intégration des ventes dont nous avons parlé précédemment.

    Gregory Burns – Sidoti & Company, LLC – Analyste

    D'accord. Enfin, pour finir sur les clauses restrictives, pourriez-vous peut-être nous donner un peu plus de détails à ce sujet, pourquoi vous sentez que vous allez toujours respecter vos clauses restrictives malgré les indications plus faibles que prévu? Je vous remercie.

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Ouais. Certainement, Greg. Je vous remercie. Donc, nous avons un certain nombre d'outils à notre disposition, et donc nous gérons activement l'entreprise, nous pouvons effectivement rembourser plus de dettes avec de l'argent en caisse. Nous allons générer de l'argent avec un fonds de roulement et faire baisser les stocks. Nous allons évidemment examiner la réduction des coûts à la fois sur COGS et opex, puis générer notamment des revenus pour améliorer l'EBITDA et les flux de trésorerie. Et l'autre chose, je pense, c'est que les clauses restrictives font partie du revolver. Et ils ont des fonctionnalités spécifiques d'ajouts.

    Et donc je pense qu'avec les outils que nous avons et l'accord sur la dette et nos perspectives sur l'entreprise, nous pensons que notre – notre plan est réalisable et qu'il n'y a pas de problème sous-jacent.

    Gregory Burns – Sidoti & Company, LLC – Analyste

    D'accord. Je vous remercie.

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Merci, Greg. Question suivante?

    Opérateur

    Votre prochaine question vient de la lignée de Paul Coster. Votre ligne est ouverte, posez votre question.

    Paul Coster – J.P.Morgan Securities – Analyste

    Ouais, j'aimerais revenir sur les questions précédentes et on a un peu l'impression qu'il y a une queue qui remue le chien ici en termes de réduction des stocks, est-ce principalement pour renforcer l'argent pour gérer la dette ou est-ce en ce qui concerne la transition du produit, je – puisque les deux choses que vous essayez de faire en même temps, pouvez-vous élaborer, s'il vous plaît?

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Ouais. Salut, Paul. Voici Joe. Je vais donc en parler à la première partie. La transition de produit et les quantités appropriées de stocks à avoir pendant notre transition de produit, puis je laisserai Chuck parler à la gestion de la trésorerie. Pour être très clair, la raison pour laquelle les stocks ont baissé un peu dans le canal au cours du dernier trimestre était de se préparer aux transitions de produits que nous pensons que nous devons faire pour être compétitifs et gagner dans cette industrie au cours de la prochaine année. ou deux. Les anciens produits, bien que très, très bons, sont différents des produits dont nous avons besoin pour faire un travail fantastique avec Microsoft, Zoom et le reste du marché des communications unifiées connectées au cloud.

    Nous avons donc réduit un peu les stocks pour nous assurer que nous étions exactement au bon endroit alors que ces nouveaux produits affluent. Cela n'avait rien à voir avec la gestion de la trésorerie. Je laisserai Chuck parler d'argent.

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Ouais. Donc, Paul, si vous revenez en arrière et regardez les entreprises historiquement, même individuellement, les niveaux de stock étaient bien inférieurs à ceux d'aujourd'hui. Nos niveaux de stock sont inférieurs à 4 tours. Et si vous regardiez mieux en classe, ce serait 8 tours. Notre objectif, ce serait entre 6 tours et 8 tours. Aujourd'hui, nous sommes à moins de 4 tours.

    Et la toile de fond est là, notre inventaire de fin était de 215 millions de dollars, si vous remontez un peu plus d'un an, était inférieur à 150 millions de dollars. Et notre conviction est qu'en déplaçant des produits de l'Asie du Sud-Est vers le Mexique, en quittant une partie de nos activités de consommation, nous pouvons effectivement réduire les niveaux de stocks et générer beaucoup d'argent. Et donc je – mon sentiment personnel est que nos niveaux d'inventaire ont dérivé vers le haut et nous devons les remettre en échec à l'endroit où le niveau approprié serait au nord de 6 tours.

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Ouais. Donc, notre gestion des stocks internes, absolument, la capacité de clarifier un peu les choses au fur et à mesure que nous nous déplaçons en interne n'est pas un problème. Je parlais à notre inventaire de chaînes. Désolé, si j'ai mal compris, Paul.

    Paul Coster – J.P.Morgan Securities – Analyste

    Non c'est d'accord. Mais je suppose que je vais simplement repousser une fois de plus sur l'inventaire des canaux que si, Joe, les anciens produits ont encore une force d'inertie là-bas et la forte demande pour les nouveaux produits, la contrainte d'approvisionnement, pourquoi ne 't vous capitaliser sur cela et pourquoi verrions-nous une inflexion à partir de maintenant est une sorte de fin plutôt que ou par opposition à l'ancienne entreprise et la nouvelle entreprise?

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Les anciens produits ou les anciens produits se vendent toujours bien dans le canal. Comme nous en avons parlé au cours des deux derniers trimestres, nous avons constaté un certain ralentissement de la transition de Skype vers les équipes, franchement avec la concurrence et avec l'annonce de certains de nos nouveaux produits. L'idée était vraiment de s'assurer que nous avions un peu réduit la chaîne, donc il y avait beaucoup de place pour les nouveaux produits, de sorte que notre moteur de vente commence à fonctionner un peu mieux ici. Il y a de la place pour les nouveaux produits et la chaîne avec les anciens.

    Nous ne pensions pas que le canal avait besoin d'autant de semaines des anciens produits une fois que les nouveaux produits commençaient à arriver. Cependant, ces produits devraient encore se vendre pendant un certain temps.

    Paul Coster – J.P.Morgan Securities – Analyste

    D'accord. Je l'ai. Droite. Ma dernière question est du côté de l'entreprise, la faiblesse y est assez notable, donc je pense que le revenu le plus bas que vous avez eu dans l'espace casque pendant un certain temps, pendant longtemps, en fait. Et cela soulève en quelque sorte la question: si vous perdez des parts, à qui la perdez-vous? Êtes-vous en train de le perdre par rapport à un casque conventionnel, un casque d'entreprise ou ce prix de substitution au consommateur, vous pouvez nous donner un peu de couleur là-bas?

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Ouais. chose sûre [Phonetic], Paul. Donc, du côté du casque qui ne fait aucun doute à ce sujet, du côté des casques d'entreprise, alors que nous avons traversé la consolidation de nos canaux et notre intégration des ventes, nous avons raté une astuce du côté du casque. Nos produits sont excellents. Notre portefeuille est toujours très solide, nous ne devrions pas être battus sur le marché. Franchement, notre exécution sur le marché des casques est médiocre depuis quelques trimestres. Nous perdons ce que nous perdons en ce moment face à des concurrents normaux et nous prenons les mesures en ce moment, avec Carl, nous voyons le nouveau chef des ventes et certaines des personnes qu'il amène pour aller gagner ce retour pronto, alors en vente …

    Paul Coster – J.P.Morgan Securities – Analyste

    D'accord.

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Donc, heureusement, nous le voyons comme un problème de vente, pas un problème de produit et ce n'est pas un changement massif de l'industrie du casque vers une substitution de consommateur ou quelque chose qui serait plus difficile. Droite.

    Paul Coster – J.P.Morgan Securities – Analyste

    D'accord. Je vous remercie.

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Merci, Paul.

    Opérateur

    Votre prochaine question vient de la lignée de Liz Pate. Votre ligne est ouverte, posez votre question.

    Liz Pate – Cowen and Company – Analyste

    Salut. Voici Liz qui appelle Paul Silverstein. Merci d'avoir pris ma question. La plupart de mes questions ont reçu une réponse. Juste quelques rapides sur opex qui ont été une surprise positive par rapport à nos attentes. Pouvez-vous nous dire comment nous devrions y penser pour le trimestre de mars et, à l'avenir, allons-nous essayer de rester dans ce genre de niveau auquel nous sommes maintenant?

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Certainement, Liz. Opex, nous avons – l'entreprise a fait un bon travail sur la maîtrise des coûts, et j'apprécie tous les efforts des employés pour garder les coûts sous contrôle pendant cette période de transition. Nous avons donc bénéficié d'avantages ponctuels au troisième trimestre. Q4, nous nous attendons à une légère dérive. Et puis pour '21, nous fournirons plus de conseils sur le prochain appel de résultats. Mais nous sommes très axés sur les coûts en ce moment de transition et je pense que je vais en rester là.

    Liz Pate – Cowen and Company – Analyste

    D'accord merci. Et juste sur vos progrès dans la salle de réunion, y a-t-il plus – vous avez présenté un certain nombre, je pense, au moins trois ou quatre produits à ce jour, y a-t-il plus dans le pipeline ou est-ce que c'est pour l'instant? Et puis peut-être pourriez-vous nous aider à augmenter la contribution, quelle a été la contribution à ce jour de l'opportunité de la salle de réunion?

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Ouais. Ouais, Liz. Je vais commencer là-dessus. Nous avons donc annoncé le lancement du produit Poly Studio il y a un an maintenant, je suppose, qui était vraiment notre premier produit en tant que société commune à aller après la salle de réunion. Ainsi, Poly Studio expédie depuis près d'un an maintenant et a bien progressé au cours des deux derniers trimestres. Donc, ce produit se porte bien. Les nouveaux produits que nous avons ajoutés font vraiment le pont entre la salle de réunion et la salle de conférence traditionnelle de petite à moyenne taille, qui est le Poly Studio X30, le Poly Studio X50 avec le contrôleur TCA, ainsi que quelques caméras. Nous avons vraiment l'impression d'avoir ce dont nous avons besoin pour être compétitifs et gagner du côté des produits dans la salle de réunion maintenant, et nous nous en sortons très bien.

    Je pense qu'avec l'aide de Carl et d'autres membres de l'équipe de vente et de mise sur le marché, nous devons nous assurer que nous gagnons non seulement dans le canal traditionnel où Poly est très fort, mais dans certains des e- canaux de commerce que les acheteurs de salles entassées achètent également dans un certain temps. Nous pensons donc que nous avons maintenant toutes les bonnes munitions. Les produits progressent bien et nous devons nous assurer que nous prenons part à ce marché très, très bientôt.

    Liz Pate – Cowen and Company – Analyste

    Génial. Et juste une dernière question sur les marges brutes, alors que nous regardons le trimestre de mars. Je pense, Chuck, que vous avez mentionné que vous pourriez voir une nouvelle sous-utilisation, corrigez-moi si je me trompe, mais les marges brutes en hausse, en baisse, à plat? Si vous pouvez nous aider à ce sujet, ce serait formidable.

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Ouais, je m'attendrais à ce que les marges brutes diminuent un peu séquentiellement, ce sont les perspectives de revenus et les perspectives de construction de l'usine et de la capacité de l'usine, je pense, nous allons avoir des frais de sous-utilisation supplémentaires pour notre quatrième trimestre.

    Liz Pate – Cowen and Company – Analyste

    D'accord. Génial. Je vous remercie.

    Joe Burton – Administrateur, président et chef de la direction

    Merci, Liz.

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    Je vous remercie.

    Opérateur

    Votre prochaine question vient de la lignée de David Eller. Votre ligne est ouverte, posez votre question.

    David Eller – Wells Fargo – Analyste

    Bonjour, bonne après-midi. Si vous pouviez m'aider avec la diapositive à l'arrière sur la partie de l'activité grand public que vous vendez et l'optimisez, il semble que vous réduisiez peut-être environ 70% de ce portefeuille, est-ce la bonne façon de lis le? Et puis, comme je suppose que le taux d'exécution à terme, serait-il quelque chose comme 50 millions de dollars avec des marges brutes supérieures à 25% comme mon dos des calculs de l'enveloppe, sont-ils dans le stade approximatif?

    Chuck Boynton – Vice-président exécutif et directeur financier

    So, David, we have not sort of unveiled our final plans for the Consumer business. In slide 31, we do show a table that shows effectively the ongoing kind of Enterprise revenues. And then the history of the Consumer revenues being sold or optimized. The great news is that the Gaming business was our lowest margin business that's being sold and we are sort of optimizing and prioritizing the products that have the best margins and the best cash flow.

    So, next quarter we plan to talk holistically about our — the optimization plan. And so we look forward to updating you in a quarter on that. Your revenue, the margin profile on average has been 25%. It should be a little higher once we are out of the Gaming business though.

    David Eller — Wells Fargo — Analyst

    Je l'ai. And then, can you update us a little bit on the relationship with Microsoft. I think maybe at the Investor Day, it sounded like they were pushing customers and integrators to sell other products until your new Teams portfolio was available. And so I just wanted to ask if they are still actively pushing customers toward other products or has that subsided as you've started to send products into the channel?

    Joe Burton — Director, President and Chief Executive Officer

    Ouais. First of all, I'd say that might be just a tad overstated although I can understand why you got there, Microsoft has been very, very clear that when they were on Skype they wanted people buying native Skype solutions, now that they are advocating Teams, they want people buying native Teams solutions. Probably had a gap, where we were in particular on phones and video, headsets were always fine, but on phones and video we were late to market with native Teams solutions.

    I got to say that that our indications from all our partners at Microsoft right now is they could not be happier with the solutions that we have in market, the new CCX 400 and 500, native Teams phones, the new Studio X30 video bar in particular, the EagleEye Cube camera that got Teams certification in the last few days, and of course, the Poly Studio with Teams certification. Microsoft is very satisfied with the partnership these days and feels like we're very much back on track together.

    David Eller — Wells Fargo — Analyst

    D'accord. And then as we think about some of your newer larger product launches the X30, X50, CCX, it sounds like maybe the March quarter, we're still not going to have that great of a read. But by the time you report June quarter results in August, would we have a fairly concrete read on the longer-term kind of trajectory and success for those products.

    Joe Burton — Director, President and Chief Executive Officer

    Yeah, absolutely, I mean, depending upon exactly how supply goes this quarter we may or may not have some color to add next time we report, but you're exactly right. Those products are going to, we expect to have a reasonably fast ramp. So, by the time we get into the reporting on the summer quarters, we expect to have a strong understanding of how those are doing, but I got to tell you, I've been in this industry for a long time and I feel great about those products. I think they're on target the right thing for the market and they are what we've been working toward for the last 18 months.

    David Eller — Wells Fargo — Analyst

    That's great. And then, Chuck, last question from me, I know I think in the past, you talked about preference for paying down term loan with for your debt pay down as opposed to the bonds and I wondered if you could kind of update us on if those are still your thoughts or if that's changed at all.

    Chuck Boynton — Executive Vice President and Chief Financial Officer

    No, no change. Our plan would be to pay the Term Loan B down in this quarter, I mentioned that we plan to pay between $50 million and $75 million primarily through cash that we've been generating from operations.

    David Eller — Wells Fargo — Analyst

    Thank you very much.

    Chuck Boynton — Executive Vice President and Chief Financial Officer

    Great, thank you, David.

    Joe Burton — Director, President and Chief Executive Officer

    Thanks, David.

    Opérateur

    Your next question comes from the line of Mike Latimore. Your line is open, please ask your question. Ouais. Génial. Je vous remercie. On the legacy headsets or the non-UC headsets, I think you had done a promotion in the September quarter. And you see, I think you stopped that promotion in the December quarter. Just wondering any change in sort of demand for those non-UC headsets given those pattern?

    Joe Burton — Director, President and Chief Executive Officer

    Mike, I think overall, frankly the part that you're referring to, we certainly did watch our discounting on headsets, and frankly, everything very carefully over the last quarter. However, both UC headsets and legacy headsets were not at the expectations that we had. You understand that business better than many, Mike. Legacy headsets are projected to be flat to down. They were a little more down than we projected. Frankly, UC headsets are supposed to grow and did not grow quite as much as they should have either. We strongly attribute that as we go back and look at it to overall not a product problem, you can always have one more product. But our product portfolio on headsets is quite strong. As I described earlier in our sales integration and our channel consolidation, no question, we took a little step back on our ability to take those great headsets to market and we're fixing that right now.

    Mike Latimore — Northland Capital Markets — Analyst

    D'accord. Merci. And then services they were flat sequentially, I guess, how should we think about the services business next few quarters or so?

    Chuck Boynton — Executive Vice President and Chief Financial Officer

    Yeah, really quite a nice quarter on services. Thank you to the team for doing a terrific job on the renewals. Services will step down a little bit in Q4, in the March quarter and it should be in a low single-digit decline this year.

    Mike Latimore — Northland Capital Markets — Analyst

    Okay, thanks.

    Opérateur

    Your next question comes from the line of Bill Baker. Your line is open, please ask your question.

    Bill Baker — GARP Research — Analyst

    Yes, thank you. As you now are getting closer to getting to market with your new voice and video products. If you look out two years from now, which chunk do you think is going to be a bigger contributor to your overall revenue. And in terms of the near-term momentum, which one of the two is going to have faster momentum, do you think?

    Joe Burton — Director, President and Chief Executive Officer

    Ouais. Salut. Bill, this is Joe. Maybe I'll start and Chuck can jump in. So, certainly, we think about our business as voice, video and enterprise headsets, setting consumer aside for a minute. We have some pretty exciting software stuff over time as well, but I'll restrict it to the hardware right now. The great news for Poly in spite of disappointing results is we're in three growing industries. So, the video market, the voice market and the enterprise headset market are all large and growing over the next several years.

    Good news on this is headsets are our biggest business still of the three and have a nice growth profile. So, if we fix some of our sales integration and channel consolidation issues that should grow nicely. I am going to answer your question.

    On the voice side also a nice business, growing I think 5% to 8% a year according to external sources over the next few years. We have a number one or number two market position there as well, depending upon how you count. And frankly in video, we also have a business that is growing quite well going forward. So, headsets overall 8% grower going forward and we have number one market position.

    Phones when you kind of blend it meeting conferencing and ZIP phones, maybe a 7% grower overall going forward, where we have a number one market position. However, in desk phones we're only down around 20% to 25% share. So, a lot of room to go beat the competition. Frankly, on video, video is interesting, video going forward with the huddle room and then move to the cloud is projected to also be about a 7% grower. These are all the numbers that are out of our investor deck, but in the case of video, it's a very large market.

    So, video is a $3 billion or $4 billion market that were a fairly small that we are the number two player in. So, frankly, Bill, going forward, we see a lot of room to grow in video, in phones and in headsets, but video has the most room to grow. We expect to execute extraordinarily well across all three of these and take share, but if I — if we do it right across all three, still if you go out two or three years, I'd like to have seen everything grow well but video probably starting to pull ahead just because of the size of the market.

    Mike Iburg — Vice President, Investor Relations

    D'accord. With that we want to thank everyone for dialing in to the Poly Q3 earnings call and look forward to talking to everyone next quarter. Thank you very much.

    Opérateur

    [Operator Closing Remarks]

    Duration: 46 minutes

    Appeler les participants:

    Mike Iburg — Vice President, Investor Relations

    Joe Burton — Director, President and Chief Executive Officer

    Chuck Boynton — Executive Vice President and Chief Financial Officer

    Amit Daryanani — Evercore ISI — Analyst

    Erik Lapinski — Morgan Stanley — Analyst

    Gregory Burns — Sidoti & Company, LLC — Analyst

    Paul Coster — J.P. Morgan Securities — Analyst

    Liz Pate — Cowen and Company — Analyst

    David Eller — Wells Fargo — Analyst

    Mike Latimore — Northland Capital Markets — Analyst

    Bill Baker — GARP Research — Analyst

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